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轉(zhuǎn)載自 汽車公社 李思佳
三月，是車企年度發(fā)布會(huì)和媒體溝通會(huì)扎堆的日子。
在發(fā)布會(huì)上，車企上一個(gè)完整財(cái)年的過往和未來展望，都會(huì)完整呈現(xiàn)在公眾視野之上。于行業(yè)形勢(shì)、于產(chǎn)業(yè)鏈、于投資者、于消費(fèi)者、于分析師……都是十分重要的存在，他們參與其中，針砭企業(yè)大事，或批判或褒獎(jiǎng)或觀望，熱鬧程度儼然車市“春晚”。
而近日，大眾汽車集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“大眾集團(tuán)”）舉辦的2023年度媒體溝通會(huì)上，對(duì)2022年度的營(yíng)收做了總結(jié)，并公布未來五年的投資計(jì)劃，便成功引起行業(yè)的關(guān)注。
 無論是其驚人的體量還是在中國(guó)市場(chǎng)的地位，大眾平時(shí)的存在感本就很高，何況在一年一度的溝通會(huì)上，從上一年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)報(bào)告到新一年的產(chǎn)品布局，再到品牌戰(zhàn)略，自然也在一定程度上把握行業(yè)的脈搏、牽動(dòng)著每一位汽車行業(yè)從業(yè)者的心。
至于看完大眾集團(tuán)發(fā)布相關(guān)內(nèi)容后的感受，我想到最貼切的詞是“頭鐵”。
頭鐵其一：不在乎銷量下滑
大眾集團(tuán)近幾年的銷量情況不甚樂觀。
2021年，在半導(dǎo)體短缺、疫情沖擊等桎梏之下，大眾集團(tuán)銷量同比下滑4.5%至888.2萬輛。彼時(shí)，黑天鵝頻飛，全行業(yè)都處在下行的大環(huán)境之下。
2022年，雖然疫情沖擊正在退散，半導(dǎo)體短缺正在緩解，但俄烏沖突導(dǎo)致的原材料堆積和運(yùn)輸受損，使得2022年大眾旗下多個(gè)品牌全球銷量呈下滑趨勢(shì)，全球銷量約830萬輛，同比下滑7%，創(chuàng)11年來新低。同時(shí)，其全球銷量再次被豐田超越。
 從市場(chǎng)來看，大眾歐洲交付下滑10.4%至315.3萬輛，主要市場(chǎng)西歐交付新車271.1萬輛，同比下滑5.2%。而受俄烏局勢(shì)的影響，大眾在中歐和東歐的銷量暴跌32.9%至44.19萬輛。
在北美地區(qū)，大眾全年交付新車84.3萬輛，同比下滑7.2%；在南美市場(chǎng)，大眾的銷量也呈現(xiàn)下跌的趨勢(shì)，同比下滑8.0%至47.4萬輛。
作為大眾全球最大的單一市場(chǎng)，2022年大眾在中國(guó)內(nèi)地及香港市場(chǎng)累計(jì)銷量318.5萬輛，同比下滑3.6%，整體銷量低于2021年同期水平。
從品牌來看，大眾集團(tuán)旗下除蘭博基尼外，大眾、奧迪、斯柯達(dá)、保時(shí)捷、賓利等在華銷量均為負(fù)增長(zhǎng)。其中，大眾品牌（含捷達(dá)）銷量為239.71萬輛，同比下降1.3%；奧迪銷量為64.3萬輛，同比下降8.4%；斯柯達(dá)銷量為4.5萬輛，同比下降37.4%；保時(shí)捷銷量為9.3萬輛，同比下降2%；賓利銷量為3655輛，同比下降9%。
 對(duì)于2022年的銷量表現(xiàn)，大眾表示，供應(yīng)鏈問題在2022年下半年得到改善，下半年汽車的交付量同比增加12%，不過仍無法抵消上半年交付量同比下降22%的損失。
不過，大眾集團(tuán)似乎并不在意銷量下滑。
一方面是因?yàn)椋m然銷量未達(dá)預(yù)期，但營(yíng)收卻實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，2022年大眾集團(tuán)銷售額為2790億歐元，同比增長(zhǎng)11.6%；未計(jì)入特殊項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為225億歐元，同比增長(zhǎng)12.5%；未計(jì)入特殊項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率增長(zhǎng)至8.1%，不難看出，單車售價(jià)提升和保時(shí)捷的成功上市，為大眾集團(tuán)帶來可觀的現(xiàn)金流和利潤(rùn)率。
另一原因在于，大眾長(zhǎng)期推動(dòng)的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型成果已經(jīng)顯露出來。
 2022年，大眾集團(tuán)純電動(dòng)車型交付量增長(zhǎng)26%，占據(jù)了總交付量的7%。在中國(guó)市場(chǎng)，純電動(dòng)車型交付量同比增長(zhǎng)68%。考慮到中國(guó)市場(chǎng)上新能源競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)，68%的增長(zhǎng)雖然遠(yuǎn)不及眾多主流新能源車企，但相比傳統(tǒng)巨頭們，大眾集團(tuán)的電動(dòng)化已然領(lǐng)先半步。
鑒于電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的階段性成功，大眾集團(tuán)計(jì)劃在今年推出包括全新ID.3、ID.7、ID. Buzz長(zhǎng)軸距版、CUPRA Tavascan和奧迪Q8 e-tron等車型，并將2023財(cái)年目標(biāo)為純電動(dòng)車型交付量占總交付量約10%，2030年全球純電動(dòng)汽車銷量要占據(jù)總銷量的50%。
頭鐵其二：1800億歐元加碼電動(dòng)化
在發(fā)布會(huì)上，大眾集團(tuán)表示，公司及其內(nèi)部電池子公司PowerCo將選擇加拿大建立歐洲以外的第一家電池工廠，以致力于本地化該地區(qū)的電動(dòng)汽車生產(chǎn)鏈。同時(shí)，大眾在與之簽署諒解備忘錄以確保獲得電池關(guān)鍵原材料的六個(gè)月后，于12月證實(shí)正在為加拿大工廠尋找選址。
對(duì)于加拿大而言，作為鋰、鎳和鈷等礦產(chǎn)的大型采礦業(yè)所在地，隨著世界尋求減少碳排放，加拿大正試圖通過數(shù)十億美元的綠色技術(shù)基金，吸引參與電動(dòng)汽車供應(yīng)鏈各個(gè)層面的公司。
加拿大聯(lián)邦創(chuàng)新部長(zhǎng)稱，大眾電池工廠是“加拿大的本壘打”，并表示這是“加拿大歷史上汽車行業(yè)最大的單筆投資”。
 對(duì)于大眾集團(tuán)而言，加入新的合資企業(yè)，在加拿大建立電動(dòng)汽車電池供應(yīng)鏈有利可圖。
因?yàn)闅W洲汽車制造商可以尋求從美國(guó)氣候法案中獲益，該法案要求50%的電動(dòng)汽車電池組件在北方制造美國(guó)的車輛，有資格獲得最高7500美元的稅收抵免。一年前，化學(xué)巨頭巴斯夫也在加拿大獲得土地，用于計(jì)劃中的電池材料工廠，以服務(wù)于美國(guó)和墨西哥的電動(dòng)車市場(chǎng)。
從巴斯夫到大眾的接連“落戶”北美，也反映了歐洲公司為擴(kuò)大在美國(guó)的業(yè)務(wù)所做的努力，它們都希望利用美國(guó)去年推出的《降低通脹法案》。
目前，大眾透露該工廠位于圣托馬斯市，并未具體說明投資規(guī)模或產(chǎn)能。但董事會(huì)成員Thomas Schmall在此前曾表示，該公司的目標(biāo)是大眾第一個(gè)實(shí)現(xiàn)20GWh產(chǎn)能的北美工廠。
 長(zhǎng)期以來，大眾集團(tuán)一直表示，鑒于高昂的運(yùn)輸和物流成本、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)和地緣政治緊張局勢(shì)，它正在努力在歐洲、北美和中國(guó)建立區(qū)域供應(yīng)鏈以生產(chǎn)電動(dòng)汽車。
而上述只是大眾集團(tuán)加碼電動(dòng)化的冰山一角。大眾集團(tuán)在發(fā)布會(huì)上表示，按規(guī)劃，大眾集團(tuán)計(jì)劃在未來五年內(nèi)投資1800億歐元（約合人民幣13265億元）用于電池生產(chǎn)、中國(guó)市場(chǎng)的軟件及數(shù)字化，以及擴(kuò)大在北美的業(yè)務(wù)等領(lǐng)域。
同時(shí)，未來五年，大眾集團(tuán)將拿出投資的70%用于電氣化和數(shù)字化軟件。其中，150億歐元（約合人民幣1106億元）用于電池工廠和原材料。
在發(fā)布會(huì)上，大眾集團(tuán)還表示布局豪華品牌，推出一款基于SSP平臺(tái)打造的定位在卡宴車型之上的保時(shí)捷純電動(dòng)SUV，代號(hào)“K1”，以擴(kuò)展其產(chǎn)品組合，并將于2027年上市。
 據(jù)悉，這款電動(dòng)SUV提供7個(gè)座位，它將不同于以往任何一款保時(shí)捷量產(chǎn)車。該車將在延續(xù)保時(shí)捷經(jīng)典飛線設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)上，對(duì)整車性能、自動(dòng)駕駛功能及座艙體驗(yàn)進(jìn)行進(jìn)一步升級(jí)。
作為全球最大的汽車廠商，大眾集團(tuán)被拉入價(jià)格戰(zhàn)漩渦之后，便開始了加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的步伐，成為電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的“激進(jìn)派”代表車企之一，因此此舉也在意料之中。而未來幾年，我們應(yīng)該能看到大眾關(guān)于電動(dòng)化的更多動(dòng)作。
頭鐵其三：咬定燃油&沉迷上市
在大眾集團(tuán)大步邁向電動(dòng)化賽道的同時(shí)，其并未放棄對(duì)燃油車的投資。大眾集團(tuán)表示，對(duì)內(nèi)燃機(jī)技術(shù)的投資將在2025年達(dá)到頂峰，然后才開始減少下降。
作為傳統(tǒng)燃油車的發(fā)源地，歐洲“禁燃”時(shí)間表的確定標(biāo)志著，這個(gè)龐大成熟的汽車產(chǎn)業(yè)鏈加速了轉(zhuǎn)型的進(jìn)程。新能源時(shí)代的到來成為全球汽車業(yè)必須接受的現(xiàn)實(shí)，傳統(tǒng)汽車巨頭不得不在各個(gè)方面做出調(diào)整以適應(yīng)新時(shí)代。
但在產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型中，無論是技術(shù)升級(jí)還是格局重塑，都是牽動(dòng)全球工業(yè)集群的調(diào)整。因此，很多享受過燃油時(shí)代紅利的傳統(tǒng)汽車巨頭，不愿輕易放棄成熟的燃油車產(chǎn)業(yè)鏈與品牌紅利，在發(fā)展新能源技術(shù)的同時(shí)，也在探索減少內(nèi)燃動(dòng)力對(duì)化石燃料的依賴。
此前，奧迪宣布實(shí)施e-fuel再生燃料計(jì)劃，試圖通過使用碳中性燃料或可再生合成燃料，將二氧化碳排放量減少70%至95%；保時(shí)捷與蘭博基尼也在開發(fā)合成燃料技術(shù)，意在通過合成燃料讓內(nèi)燃機(jī)汽車保持競(jìng)爭(zhēng)力，從而延長(zhǎng)內(nèi)燃機(jī)車型的銷售時(shí)間。
 畢竟，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型是一個(gè)長(zhǎng)期“燒錢”的買賣，大眾身處其中也不能避免。在轉(zhuǎn)型中，由于供應(yīng)鏈和物流問題導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)資金增加，大眾汽車業(yè)務(wù)部門現(xiàn)金流下降至48億歐元，遠(yuǎn)低于往年同期，換言之，大眾集團(tuán)總的現(xiàn)金壓力也很緊張。
而延緩燃油車的投資，便是其中有效的方法之一--投資燃油，意在轉(zhuǎn)型。
另一個(gè)增加現(xiàn)金流和營(yíng)收利潤(rùn)的方法就是：上市。
正如前文所述，盡管大眾集團(tuán)的銷量連年下滑，但其營(yíng)收利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。這其中的原因，除了電動(dòng)化轉(zhuǎn)型讓單車售價(jià)出現(xiàn)變動(dòng)，保時(shí)捷的成功上市是更為直觀的原因。
去年，保時(shí)捷在法蘭克福證券交易所上市，這場(chǎng)德國(guó)歷史上第二大IPO、歐洲歷史上第三大IPO使得保時(shí)捷成為法拉利和阿斯頓·馬丁之后，第三個(gè)登陸資本市場(chǎng)的超豪華品牌。最終大眾汽車將保時(shí)捷上市價(jià)格定為每股82.5歐元，上市后保時(shí)捷品牌估值達(dá)到750億歐元。
 而根據(jù)大眾集團(tuán)此次的匯報(bào)，2022年的利潤(rùn)率處于其8.1%預(yù)測(cè)的上限，盡管供應(yīng)鏈動(dòng)蕩拖累其凈現(xiàn)金流遠(yuǎn)低于目標(biāo)，但銷售額和盈利仍超過2021年的水平。可見，保時(shí)捷的成功上市，為大眾集團(tuán)帶來了相當(dāng)可觀的現(xiàn)金流和利潤(rùn)空間。
所以，嘗到甜頭的大眾集團(tuán)，在首席執(zhí)行官Oliver Blume的帶領(lǐng)下，發(fā)起了對(duì)旗下各品牌的模擬上市演習(xí)，預(yù)計(jì)將于6月21日的資本市場(chǎng)日上分享結(jié)果。其實(shí)，保時(shí)捷的上市為大眾集團(tuán)旗下所有品牌的上市打開機(jī)遇之門，而以此次上市演習(xí)作為培訓(xùn)活動(dòng)，也是為了提高對(duì)資本市場(chǎng)的吸引力。
外界預(yù)估此次最有可能成為股市候選者的是電池部門PowerCo。畢竟此前路透社曾報(bào)道稱，大眾集團(tuán)正在與投資者進(jìn)行談判，以在可能上市之前購(gòu)買該部門。
縱觀此次年度發(fā)布會(huì)，大眾集團(tuán)向外傳達(dá)的無非是更加深化的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，和堅(jiān)持短期不放手的燃油車紅利。盡管壓力巨大，但大眾集團(tuán)依然“頭鐵”向前。
 作為燃油時(shí)代的領(lǐng)頭羊，在電動(dòng)化席卷的時(shí)代之中，大眾集團(tuán)用實(shí)際行動(dòng)向電動(dòng)化方向做出轉(zhuǎn)變。同時(shí)，大眾集團(tuán)也在電動(dòng)化之路上不斷建立起與中國(guó)的合作。中國(guó)市場(chǎng)將成為大眾集團(tuán)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的重要試驗(yàn)場(chǎng)和鍛造地。
中國(guó)自2009年以來都是全球最大的汽車市場(chǎng)，同時(shí)也是大眾集團(tuán)旗下多個(gè)品牌的最大單一市場(chǎng)，重要性可想而知。因此，近年來大眾集團(tuán)不斷向中國(guó)市場(chǎng)投放ID.家族全新電動(dòng)化產(chǎn)品，并在數(shù)字化上成立了CARIAD中國(guó)軟件公司，推動(dòng)自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)落地。
而在此次發(fā)布會(huì)上，大眾集團(tuán)也再次強(qiáng)調(diào)中國(guó)市場(chǎng)的重要性，表示要加大在中國(guó)市場(chǎng)的投入，以追求競(jìng)爭(zhēng)力上趕上中國(guó)本土電動(dòng)車。
自主品牌的上漲和大眾的下跌，背景在于近年來中國(guó)品牌車企緊抓新能源、智能網(wǎng)聯(lián)轉(zhuǎn)型機(jī)遇，推動(dòng)汽車電動(dòng)化、智能化升級(jí)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，得到廣大消費(fèi)者青睞。大眾知道，想要實(shí)現(xiàn)追趕本土電動(dòng)車的品牌訴求，路還很長(zhǎng)，但心意已決的大眾，仍決定繼續(xù)“頭鐵”向前。
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